杭齒前進喜獲3.92億元風力發電機組齒輪箱大單

　　登陸A股市場剛“滿月”的杭齒前進（601177，收盤價16.55元）在昨日（11月16日）發布了上市以來的首份訂單公告。公司宣布在11月12日簽下了總金額為3.92億元的風力發電機組齒輪箱銷售合同。
  　　
　　值得注意的是，杭齒前進此次接下的訂單產品是2MW風力發電機組所用齒輪箱。這是10月8日發布招股說明書披露有2MW級別產品量產能力后，杭齒前進正式對外披露的首份訂單。
  
　　訂單拉動明年業績
  　　
　　11月16日杭齒前進發布公告稱，公司在近日與某風電公司簽訂了2MW風力發電機組齒輪箱銷售合同，約定向對方出售2MW風機用的齒輪箱，交易總金額為3.92億元。
  　　
　　公告并未透露交易對方信息，《每日經濟新聞》記者昨日致電杭齒前進時獲悉，這點系對方公司提出了保密要求所致。不過合同履約期限為今年11月12日至2011年12月31日，杭齒前進在公告中表示，會給2011年銷售收入和凈利潤帶來一定影響。
  　　
　　杭齒前進2009年全年實現營業收入17.9億元，實現凈利潤8523萬元，本次訂單金額相當于2009年全年收入的22%。而有研究員認為，新訂單看點不僅在其規模，更重要的是公司風電業務終于取得了突破。
  　　
　　杭齒前進目前第一大主業為船用齒輪箱產品，招股說明書顯示，2007年、2008年、2009年以及2010年上半年，船用齒輪箱產品在公司主營業務收入中的占比分別為37%、41%、50%和43%；風電及工業傳動產品主要是風電增速箱和定制加工的高精齒輪，同期在主營業務收入中的比重依次為2%、3%、4%和3%。
  　　
　　去年全年，杭齒前進風電產品實現收入為9646萬元，今年上半年為4944萬元。前述研究員認為，受本次新訂單帶動，2011年公司風電產品所貢獻的業績將出現數倍增長。
 
　　2MW產品有望繼續發力
  　　
　　而對業內來說，杭齒前進這份訂單還有更深刻的意義。
  　　
　　《每日經濟新聞》記者此前從中國風能協會了解到，齒輪箱為雙饋機型核心零部件，約占整機成本的20%；由于技術壁壘、進入門檻較高，因此盡管如葉片等其他零部件國產化率日益提升，甚至出現過剩苗頭，但齒輪箱領域整機企業的議價能力卻依然偏弱。杭齒前進在招股說明書中也表示，目前國內具備量產兆瓦級齒輪箱的企業僅5家，南高齒（即在港股上市的中國高速傳動）、重慶齒輪、大連重工、二重集團和杭齒前進。
  　　
　　盡管很早就進入風電齒輪箱領域，也主持制定了行業標準，但杭齒前進在風電齒輪箱業務上遠遠落后于同行。來自中國齒輪專業協會數據顯示，2009年國內廠商在風電齒輪箱市場的占有率約為87.42%，但以南高齒為主的民企市場份額就高達72.34%；而由香港聯交所披露的公開信息顯示，中國高速傳統2009年風電齒輪箱銷售收入為38.05億元，同期杭齒前進不到1億元。
  　　
　　早前曾有風電行業從業人士對記者表示，杭齒前進不差技術，但不知是市場營銷沒跟上，還是國企慣有的行動遲緩，在1.5MW機型成為主流的當下，已經被南高齒、大連重工、重慶齒輪等拋在身后；公司要想突圍，唯有冀望在2MW級產品上扳回一城。畢竟目前國內同行里2MW機型進入大批量供貨階段的，只有南高齒一家。
  　　
　　在本次公告前，杭齒前進實際實現銷售、投入風電場運行的齒輪箱規格以800kw和1.5MW為主，2MW級產品引入國外技術消化，具備了量產能力。招股說明書中顯示，公司風電齒輪箱已經發展了許繼電器股份有限公司這樣的客戶；對此國金證券分析師張昊認為，許繼有望成為杭齒穩定的訂單來源。
  　　
　　而風電齒輪箱一旦放量，也應該能給公司綜合毛利率帶來積極影響。今年半年中杭齒前進風電產品毛利率25.6%，比第一大主業船用齒輪箱高出4個百分點；但同行中國高速傳動風電齒輪箱的毛利率，在去年年底和今年半年報中分別為32%和31%。