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4月27日，江蘇新能發布2020年財報，顯示2020年公司全年凈利潤1.5372億元，同比下滑39.47%。從財報具體來看，江蘇新能凈利潤下滑主要是由于生物質發電資產減值2.87億元所致，如果不考慮該因素影響，公司凈利潤應為同比大增73.9%。從經營現狀來看，公司實現經營活動產生的現金流量凈額8.11億元，同比增加 56.69%。
從營收結構來看，公司的生物質發電項目其實并不賺錢，毛利率僅為3.32%，應該說行業普遍是如此，生物質發電項目并不是賺錢項目。而公司主要業務風電毛利率達到59%，光伏發電也在53%。因此此次算是一次性把公司的生物質發電未來的補貼影響減值處理，從而可以實現輕裝上陣。
公司在2020年財報中是這樣解釋的，是基于國家對生物質發電合理利用小時數有個規定，超過生物質發電項目全生命周期合理利用小時數為 82500 小時，超過合理利用小時數后的發電量，或者自生物質發電項目并網之日起滿 15 年后，不再享受中央財政補貼資金。此次對4家生物質發電資產減值測試。
結合行業及公司的生物質發電每年利用小時數，我們可以得出一般生物質發電項目每年合理利用小時數在7000小時，也就說公司的生物質發電項目能夠獲得補貼的時間在11.8年左右。值得注意的是公司控股的生物質發電項目投產時間較早。而且公司發電以風電占據主導地位，生物質發電未來對公司盈利影響較小。根據公司財報，截至2020年末，公司控股裝機容量中，風電項目占82.9%，生物質發電項目占9.5%。
光伏風電前景：截至2020年末，我國風電裝機2.81億千瓦、光伏發電裝機2.53億千瓦。對照習總書記提出的“到 2030 年，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上”的目標，未來10年我國風電、太陽能發電至少還需實現6.66億千瓦的增長。
江蘇新能2020年風電裝機容量占到江蘇省6.46%，風電發電量17.34億瓦時，占到江蘇省風電發電量比重達到7.6%。2020年公司的新洋風電和淮安風電項目全容量并網，新增風電裝機15.1萬千瓦，新增風電裝機17.93%。此外，海上風電項目積極推進，2021年2月公司如東H2#海上風電項目首臺風機完成吊裝。
公司的長期發展前景看好。存在風險是風電前景發展不及預期。
