湘電股份定增25億求"虧損止血" 需靠國企改革提高資產質量

　　“中國這次出口巴基斯坦的8艘潛艇，全部采用湘電的電機。” 湘潭電機股份有限公司(下稱“湘電股份”，600416.SH)總經理趙亦軍表示。
　　10月14日，國內外媒體紛紛聚焦中國對巴基斯坦的潛艇出口交易。據公開報道，此次出口巴基斯坦共8艘潛艇，而巴基斯坦目前所擁有的潛艇總數也只有8艘。除數量之外，中巴潛艇合同總價值高達40億～50億美元，是中國迄今最大的武器出口交易。
　　在艦船的制造成本中，驅動系統占比較高，這意味著湘電股份在該合同中可能受益匪淺。艦船綜合電力系統正是湘電股份轉型突破的主戰場。
　　定增25億元，“十三五”目標20億元
　　10月16日，湘電股份股東大會通過公司符合非公開發行股票發行條件的議案。定增方案顯示，湘電股份擬募集資金不超過25 億元，其中19.3 億元用于艦船綜合電力系統研究及產業化項目。該項目預計2018 年達產，可年產各類電機及控制元器件76 臺(套)，產值20.89 億元，主要用于為我國軍用艦船提供以電力為主要動力的驅動系統(即全電推進系統)。
　　全電推進系統被視為艦船動力技術的一次重大變革，是全球海軍艦船發展的主要趨勢，美國、英國等發達國家均曾發布相關規劃。相較于傳統的機械驅動方式，全電推進系統節能、低噪音、占用空間少;更重要的是，其具有電力實時調節的功能，這對于大功率探測裝備、電磁彈射裝置、電磁阻攔裝置、激光武器等高能耗的先進武器至關重要。
　　湘電股份董事、副總經理李吉平介紹，電傳動是趨勢，不僅是艦船，第四代坦克、無人潛艇都要做電傳動，民船也會朝這方面走。
　　湘電股份的母公司湘電集團是一家老牌軍工企業，其前身湘潭電機廠自“一五”期間被列入國家 156 項重點建設項目以來，60多年來一直承擔中國軍用艦船電機、電控及大容量斷路器成套設備的制造任務，擁有一類武器裝備科研生產許可證、二級保密資格單位證書。
　　“湘電是國家唯一的潛艇電機供應企業，目前，在艦船用電機方面，湘電還沒有競爭對手。”李吉平表示。
　　不少證券研報紛紛看好其軍工板塊，甚至譽為“海上特斯拉”。實際上，湘電股份的軍品板塊規模并不大。李吉平坦言，因保密要求，其軍品具體財務數據并未公開，主要涵括在直流電機與備品備件中。2014年年報數據，2014年，以上兩項合計銷售收入約4.11億元。
　　“今后的擴張以海軍為主，下一步是向海陸(海軍和陸軍)并行，‘十三五’的目標是收入20億元。”李吉平稱，今后還將向民品拓展，其主要目標是取代進口電機。
　　發力軍品，產品格局大調整背后是湘電股份的人事變局。2015年5月，主政湘電股份10年的周建雄卸任董事長，新掌舵者是曾任中國兵器工業集團江麓機電科技有限公司總經理的柳秀導。
　　風電回暖，震蕩后謹慎發展
　　軍品雖被寄予厚望，短期內卻仍難擎大旗。目前，湘電股份真正的大頭仍在風電。據湘電股份年報，其2014年風電業務實現收入41.76億元，占公司營收比重54%，風機出貨量約600 臺，同比增幅約23%。
　　雖然市場回暖，湘電股份在風電市場卻不敢躍進。“我們不再單純追求規模。”趙亦軍稱，目前在手訂單超過1000臺，但今年只準備新增200臺。
　　前幾年的風電市場震蕩讓湘電股份心有余悸。
　　2006年，湘電集團組建湘電風能有限公司(下稱“湘電風能”)，湘電股份持股51%，湘電集團持股49%。2011年4月，在風電紅火之時，湘電集團趁勢將所持湘電風能股權全部注入湘電股份，作價7.19億元。此后，湘電風能經營狀況急轉直下。2011年、2012年，湘電風能營業收入分別為29.22億元、25.61億元，利潤分別為-0.65億元、-4.34億元，導致湘電股份2012年交出上市以來的首份虧損年報。