美國金融危機緣何殃及全球

    諾貝爾經濟學獎得主、美國經濟學家約瑟夫·施蒂格利茨撰文指出，由于全球化的發展，華爾街可以把自己的有毒資產出售到世界各地。他還說，在美國“次貸支持證券”中，大約一半為外國投資者所持有，而這恰恰是美國次貸危機演變成一場全球性危機的重要原因。
    在危機中，不僅美國金融業版圖完全被改寫，歐盟金融機構同樣遭到重創。英國、瑞士、德國、冰島、荷蘭、比利時均有重量級銀行在危機中蒙受巨大損失。匯豐銀行控股集團、瑞銀集團、瑞士信貸銀行集團、德意志銀行、蘇格蘭皇家銀行、富通銀行……一大批歐洲金融機構均因所持美國“次貸支持證券”價值嚴重縮水而出現巨額虧損，還有一些銀行破產或不得不接受政府救援。
    隨著金融“流感”在世界金融體系內傳播，一些金融機構為改善資產負債表和避免出現更大損失，紛紛提高放貸標準，市場惜貸氣氛濃厚，這又引發了信貸危機。信貸緊縮造成流動性不足，結果面向企業和消費者的貸款均受到影響，美國和歐盟等經濟則處于全面萎縮或衰退。
    經濟“流感”沖擊世界
    美國與世界其他國家在實體經濟方面的聯系，則使世界經濟染上了一場破壞性更大的“流感”。
    近年來，隨著新興經濟體迅速崛起，美國在世界經濟中的相對地位有所下降。在這場危機爆發前，出現了一種較為流行的“脫鉤”理論。該理論認為，傳統上世界經濟主要依靠美國來推動，但隨著新興經濟體在世界經濟中發揮的作用越來越大，世界經濟對美國經濟的依賴下降，甚至出現了脫鉤。其隱含的意思是，世界經濟可以在美國經濟出現問題時，仍保持較快增長。
    但這次危機表明，美國作為全球第一大經濟體，仍對世界經濟有著難以替代的影響。曾經有人說，美國經濟打噴嚏，世界經濟就會感冒。如果說這種說法在新形勢下已顯得夸張，那么，美國經濟大病，世界經濟小病，這種說法還是恰當的。
    從實體經濟方面看，美國經濟影響世界經濟的兩個最主要途徑是貿易和投資。據統計，目前美國年經濟總量約為13.75萬億美元，出口總額約為1.3萬億美元，進口總額約為2.1萬億美元。從2007年第三季度到去年第四季度，受金融危機影響，美國進口已連續5個季度按年率計算出現下降，其中去年第四季度降幅達到16.0％。美國需求急劇下降，直接對中國、日本、韓國、加拿大、墨西哥等主要貿易伙伴的出口造成沖擊。特別是日本，過去幾年受對中國出口旺盛等因素影響，經濟一度出現了二戰后最長的持續增長期。但目前在金融危機影響下，日本經濟已陷入嚴重衰退。
    從投資角度看，來自美國、歐盟和日本的投資一度成為推動不少新興和發展中經濟體經濟增長的重要因素。但在金融危機爆發后，美國金融機構紛紛從國外抽回資金以應對國內的困局，結果造成不少發展中經濟體股市和本地貨幣匯率雙雙大幅下挫。據估計，去年從新興經濟體外流的資金達到483億美元，其中一半是從亞洲新興經濟體流出的。來自發達經濟體的需求和投資全面下降，使新興和發展中經濟體面臨著巨大壓力。
    多種經濟體都缺免疫力