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一、風光電裝機增量預測
我國作為世界上最大的電力能源生產國和消費國，預計“十三五”中后期，國內可再生能源將保持中高速增長態勢。其中，風電保持中速平穩增長，光伏發電有望實現高速快速增長，光熱發電、地熱等新型可再生能源利用形式完成初步規?；痉?，清潔能源產業發展將再上新臺階。
2017年全國電力建設累計完成8014億元，同比下降9.3個百分點。其中電源工程和電網建設分別完成投資2700億元和5315億元，同比分別下降20.8和2.2個百分點。電源工程方面，水電、火電和風電投資份額幾乎相當，分別為618、740、643億元；核電和其他電源相對較少，分別為395億元和304億元。
2017年電力建設投資情況（單位：億元）
2017年電力建設投資分布（單位：%）
2017年全國累計新增裝機13372萬千瓦，其中水電裝機容量1287萬千瓦，同比增速分別為9.2%；火電電裝機容量4578萬千瓦，同比下降9.3%；核電裝機容量218萬千瓦，同比下降69.8%。
2017年我國電力新增裝機容量（單位：萬千瓦）
2017年我國電力新增裝機結構（單位： %）
風光資源豐富的“三北”地區，盡管風光發電成本相對較低，但由于該地區煤炭資源豐富，煤電成本很低，這些地區的風光發電與傳統煤電不僅處于成本競爭弱勢，而且就地消納能力有限，外送能力與市場接納意愿不足，棄風和棄光問題嚴重。建議第一，由國家能源主管部門與電網公司根據區域特點，統籌電網輸送能力，做好大型風電和光伏電源點布局規劃。第二，棄風棄光嚴重地區要先解決好已有項目的消納問題后，才能核準新建項目。第三，風光發電項目建設要向中東部轉移。這些地區風光發電項目與煤電相比，成本差距較小，而且市場需求高，有利于實現就近消納。
由于近幾年光伏搶裝所帶來的產能過剩，以及分布式發電在用電需求段的壓縮效應，光電裝機容量的十三五規劃目標已不具備參考性。 未來風光電的增量裝機將直接體現在對火電用電需求的替代上。
根據能源發展“十三五”規劃，到2020年我國非化石能源占能源消費比例要達到15%。國家能源局原副局長張玉清表示，當前世界能源格局正在發生變革，世界各國爭相尋求能源轉型道路，發展綠色清潔低碳能源替代化石能源。我國對清潔能源發展高度重視，投資額連續多年位居全球第一，水電、風電、光伏發電裝機容量穩居全球首位，取得了舉世矚目的成就。“就目前的形勢看，實現清潔低碳發展既是當前發展的迫切需要，也是未來的必然要求
全國各省市區域可再生能源限額替代比率
全國各省市區域非水電可再生能源限額替代比率
全國各省市區域非水電替代比率
由于生態和環境約束持續趨緊，我國電力結構清潔化調整步伐將進一步加快，清潔能源裝機占比將明顯提高。預計到2020年我國非化石能源裝機比重將達到39%，未來20年我國可再生能源增長量將超過歐洲和美國的總和。
去年全球光伏裝機量超過了煤電、氣電、核電，成為全球最大的新增電力的裝機品種。”國際能源署署長高級顧問楊雷表示，可再生能源新增的發電量已經滿足了全球大部分新增的電力需求，其中我國在核電、光伏和風電領域的全球投資占比將近30%，不僅是全球最大的能效改善國，也將逐步成為最大的清潔能源貢獻國。
以 2017 年全國各區域發電量為基數，設備平均發電小時數取2015-2017 三年平均值，通過對各省市區域的 2017 年年 度風光發電的缺口測算，預計 2018 年風光電裝機增量為1644.18 萬千瓦， 2018-2020 三年期間總新增裝機總量為3605.49 萬千瓦。
二、風光電行業發展趨勢分析
1、風電
政策驚喜不斷,發展空間廣闊。近日,國家能源局發布《可再生能源電力配額及考核辦法(征求意見稿)》,意味著可再生能源電力消納將上升為國家級別的約束性指標。根據2017 年各省市的用電量,假設按照年均5%的增速,同時風光平均利用小時數為1500,那么預計距離2020 年風光合計還有最低240GW 的裝機空間。此外,國家能源局近日核準烏蘭察布風電基地一期建設規模共6GW。烏蘭察布地處橙色預警區域內蒙古,此次批復項目屬于額外特批項目,按照項目進度,預計在2 年內建成投運。我預計,在限電改善帶來盈利能力增強以及電價下調的雙重保障下, 2018-2020 年行業裝機分別為28GW、35GW、44GW,三年復合增速將達到35%。當前風電板塊整體估值水平比較低,相關個股估值均處于歷史低位。隨著行業迎來復蘇及企業盈利能力逐漸改善,板塊相關個股有望迎來估值與業績的雙升,重點推薦設備制造領域技術與市場領先的龍頭公司金風科技、中材科技和天順風能,建議關注受益限電改善的龍源電力和華能新能源。
2、光伏
光伏平穩發展總基調不變,不必過于悲觀。政策與需求端,能源局對今年光伏發展的總基調是平穩有序發展,同時要大力發展扶貧,規模達到15GW,即便按照最悲觀的工商業屋頂分布式全部納入指標,國內在扶貧、領跑者、戶用的帶動下,需求仍有保障,預計國內需求在45-50GW;國際市場,雖然美國和日本略有下滑,但在歐洲、拉美、澳洲、印度等的帶動下,全球市場需求仍將穩步增長,預計今年全球裝機量在100-110GW。成本與價格端,Q1 是傳統淡季,產業各環節價格出現松動,進入二季度,行業需求回暖,降價空間有限。
從行業方面看，風電和太陽能發電對輸配電、電線、儀器儀表等制造；電力、熱力、燃氣和水的生產供應業；石油、天然氣和核燃料、煉焦開采加工業；金融、保險服務業這四個主要方面直接拉動比例超過65%，間接就業拉動比例超過50%。國家應對氣候變化戰略研究和國際合作中心原主任李俊峰在報告媒體發布會上表示，到2030年，風電光伏直接間接拉動新增就業人口約600余萬人，約等于目前煤炭和石油行業就業人口總和，包括煤炭行業就業人口約400余萬人，石油行業就業人口200余萬人。
