手機瀏覽網
1.高鐵、城市軌道交通建設支撐玻纖復合材料需求
我國交通運輸領域投資不斷加大，高鐵、城市軌道交通的建設將拉動玻纖復合材料的旺盛需求。玻纖復合材料可以用于建造軌道、電纜，還可以用來制造列車車門、車頭和車內飾件。在我國高鐵的投資額中，基建部分占40%-60%，包括橋梁、鋪軌、站臺設施、噪音屏障等，列車車身及配件占10%-15%，都是適用玻纖復合材料的領域。
圖：城市軌道交通投資額及增速
資料來源：觀研天下整理
我國“十三五”期間提出了構筑“八縱八橫”高速鐵路主通道規劃，以及“兩橫三縱”城市群建設戰略，每年投資規模都在6000-8000億元之間，城際鐵路與高速鐵路的投資額將占近9成。預計我國鐵路和城市軌道交通投資額將繼續快速增長，玻纖復合材料需求將繼續保持穩定增長。
表：中長期鐵路網規劃（2016年修訂）
資料來源：觀研天下整理
2.玻纖下游風電需求不悲觀
在國家政策和行業成本下降條件下，風電行業發展前景可觀。發展風電產業，是建設低碳社會、保障能源供應、培育戰略性新興產業、推動經濟結構調整的重要方向。風電成本的下降一定程度上解決了風電發展的難題，使風電行業不再是無利可圖，從而推動更多企業加入到風電建設中來。將來隨著技術進步、供應鏈的成熟和資金成本的降低，風電行業發展將迎來新的轉折點。2016年6月15日，國際可再生能源機構（IRENA）發布題為《改變的力量：2025年前太陽能和風能成本下降潛力》的報告。該報告預計，到2025年海上風電、陸上風電的平均發電成本可比2015年分別減少35%和26%，全球陸上風電平均成本約為度電5至6美分。該報告指出，在合理的監管和政策框架下，2025年后，風能發電成本仍有望不斷下降。
表：中國風電預期投資
資料來源：觀研天下整理
2017年7月28日，國家能源局印發《關于可再生能源發展“十三五”規劃實施的指導意見》文件，要求各地把消納作為可再生能源電力建設布局的前提，發揮特高壓跨區消納作用；同時下發《2017-2020年風電新增建設規模方案》，提出2017-2020年我國新增建設規模。由于中央和地方政府對風電產業的大力支持和積極規劃，近年來國內風電設備招標市場始終保持旺盛需求。今年前6個月合計招標15.3GW，同比增長7.1%；海上風電招標2.07GW,占全國招標量的13.5%，同比增長4%。
表：《2017-2020年風電新增建設規模方案》摘要
資料來源：觀研天下整理
3.玻纖價格提升可期
2017年全國玻纖產能約400萬噸，達到全球總產能的60%左右，近三年我國玻纖產能年均復合增長率達到6.65%，高于全球產能年均復合增長率1.70%。今年產能較2017年初增長約3%，低于預期，預計未來玻纖產能新增情況將較為平穩。
隨著下游風電建設項目投資增加，疊加全球制造業回暖，預計玻纖的需求增長較為可觀，而玻纖供給增長相對較為平穩，玻纖價格有望上漲，相關公司的盈利能力將進一步提升。目前，玻纖價格從年中低谷以來有所上漲，但與往年相比仍在低位，玻纖產品（尤其是高端產品）仍有提價預期。以1200tex環氧型風電用紗為例，目前，該類玻纖產品價格處于低位，隨著我國風電建設規模的不斷擴大，1200tex環氧型風電用紗價格有望提升。
圖：2400tex纏繞直接紗價格
資料來源：觀研天下整理
圖：1200tex環氧型風電用紗
資料來源：觀研天下整理
