全球風電市場再掀并購風云

　　2015年金風科技憑借7.8吉瓦的全球新增裝機，一躍成為全球最大風電整機制造商。根據該報告數據，西門子與歌美颯合并后的新公司去年新增裝機容量合計為8.8吉瓦，超過金風科技成為全球最大風機制造商。
　　近一年來，國際風電市場“并購戰”從未停止過。前有Nordex收購Acciona風電業務，后有GE收購BladeDynamics和Alstom海上風電業務，再到Vestas分別收購北美風電運維公司Upwind和德國運維公司Availon。
　　近日，德國工業巨頭、海上風電霸主西門子正式宣布收購西班牙風機制造商歌美颯，兩者合并后將成為全球最大風機制造商。目前種種跡象表明，全球風電市場集中度在未來一段時間內將有望進一步提升，競爭激烈程度可見一斑。
　　并購后將成為全球最大風機制造商
　　根據協議，此次收購西門子將從合并后的公司獲得新發股份，并持有59%的股權。
　　歌美颯現有股東將持有41%股權。
　　另外，根據協議安排，在并購完成后西門子即向歌美颯股東(不包括西門子自身)支付每股3.75歐元的現金補償(在并購結束之前所有普通紅利之外額外支付)。按今年1月28日收市價格計算，這一補償額為歌美颯股價的26%。據業內估計，新公司市值將達到100億歐元。
　　新公司業績將并入西門子財務報表。以今年3月之前的12個月為基準，預計新公司全球已裝機量為69吉瓦，未交付訂單約為200億歐元，營收為93億歐元，調整后息稅前利潤為8.39億歐元。西門子預計，在交易完成后的第四年，新公司的綜合息稅前利潤總額將達到2.3億歐元。
　　據了解，此次并購計劃得到了歌美颯董事會和西門子管理委員會的一致支持。
　　Iberdrola公司與西門子簽訂了一份股東協議，將在交易完成后持有合并后公司約8%的股份。該交易需經歌美颯股東批準，并符合其他成交條件，例如獲得西班牙國家證券市場委員會(CNMV)關于并購控制的許可以及在合并完成后無需進行強制要約收購的批準。并購預計于2017年第一季度完成。
　　根據彭博新能源財經(BNEF)發布數據顯示，2015年金風科技憑借7.8吉瓦的全球新增裝機，一躍成為全球最大風電整機制造商。丹麥維斯塔斯位列全球第二，2015年全球新增裝機遍及全球32個國家，裝機容量達到7.3吉瓦。GE在全球14個國家新增裝機5.9吉瓦，排名全球第三，其62%的新增裝機容量來自于本土市場—美國。
　　而西門子2015年全球新增總裝機容量為5.7吉瓦，位列全球第四，其中其憑借海上風電新增裝機2.6吉瓦的突出成績持續領跑全球海上風電市場。歌美颯緊跟其后，新增裝機也達到3.1吉瓦。
　　根據該報告數據，西門子與歌美颯合并后的新公司去年新增裝機容量合計為8.8吉瓦，超過金風科技成為全球最大風機制造商。
　　此外，此前一度成為并購案絆腳石的Adwen公司也有了具體處置方案。
　　據悉，該公司是歌美颯與法國核電公司阿?，m組建的合資公司。據了解，歌美颯與阿?，m達成協議，阿?，m放棄Adwen公司中的合同限制性權利，從而簡化了這一并購。
　　根據并購協議安排，經與西門子協調一致，歌美颯授予阿?，m對在Adwen公司中所占的50%的股權的賣方期權，歌美颯同時擁有在Adwen公司所占的50%的股權的買方期權。這兩項期權為期三個月。作為備選方案，阿?，m也可行使其強制出售權向第三方出售Adwen公司。
　　從產品、技術到市場多重互補
　　毫無疑問，此次并購無論從全球布局、現有產品組合還是技術方面，西門子與歌美颯都存在高度互補。對于西門子來說，無疑是一筆協同效應極強的買賣。業內人士分析指出，西門子是想借此舉以彌補在陸上風電以及新興市場所存在的短板。
　　此觀點不無道理。記者梳理發現，從目前市場占有率來看，該公司風電業務遍布全球多個大洲，尤其在北美和北歐擁有堅實的基礎。
　　具體到全球海上風電市場來說，西門子目前仍然在歐洲海上風電市場處于領頭羊的地位。數據顯示，該公司在歐洲水域持有的并網機組(單機容量為3~6兆瓦)數量在2015年共新增476臺，占新增市場份額的62.7%，優勢十分明顯。
　　相較于海上風電的絕對優勢，西門子由于未能實現風電業務本土化，近年在巴西、拉美等新興風電市場發展可謂舉步維艱。
　　相較之下，歌美颯在拉美等新興市場的表現可謂如魚得水。
　　根據丹麥能源咨詢公司MakeConsulting發布數據顯示，2014年至2015年，歌美颯在墨西哥的市場份額已經超過70%。
　　除墨西哥市場外，其在中國銷售額占比從2014年的5%升至15%，在印度的銷售額則繼續從27%穩步增長至28%，借助此次成功合并，該公司業務將覆蓋全球所有重要地區市場，生產基地遍布所有大洲，整合后的產品組合也將覆蓋所有風電等級，并能服務所有主要細分市場。
　　此外，談及該次并購對我國風電市場影響時，業內人士分析紛紛認為，這一交易對我國風電市場影響有限，經過十余年的發展，我國本土風機制造商已經牢牢把控著中國風電市場。
　　數據顯示，截至2015年年底，我國包含金風科技、華銳風電、聯合動力等在內的5家風電整機制造企業容量已超過1000萬千瓦，市場份額合計達到56.8%，遠遠超過上述國外風電企業。
　　在中國可再生能源學會風能專業委員會秘書長秦海巖看來，國內風電企業和國外企業在同一起跑線上，即便近一年國際風電市場并購案較多也沒必要盲目跟風，眼下應當專注于自身的研發。