2009年3月24日,金風科技(002202)發布了2008年年報:本期實現主營收入64.58億元,同比增長108.11%;歸屬于母公司股東凈利潤9.15億元,同比提高了45.23%;每股收益0.91元。
其中,750KW產品同比增長29%,好于市場預期。兆瓦級產品收入同比增長462%,大約為314臺,略低于市場預期。
借助于行業的快速發展,金風科技的銷售收入已經實現了連續九年翻番。然而,隨著基數的不斷增大,同時,2009年國內風電裝機增速下降,金風科技的增長速度必然會隨之減緩。期望續寫前幾年的高成長故事,似乎已經不太現實。
2004~2006年間,金風科技在內資風機廠商中一枝獨秀。隨著風機行業的日益火暴,國內眾多廠家紛紛介入。截至2008年9月底,涉足風機整機制造的企業已達67家。
根據風能協會的最新統計數據,2008年國內三大風機龍頭企業華銳風電、金風科技和東方電氣(600875行情,愛股)(600875),新增裝機的市場份額分別為22%、18%和17%。華銳風電已經躍居行業首位。
經營模式 弊端顯現
金風科技的前身是新疆風能公司,制造基礎相對薄弱。因此,公司成立之初,就制定了“兩頭在內中間在外”的經營模式——即公司負責風電機組的整機設計、總裝與銷售,所有零部件則采用外購方式,公司負責對所有零部件生產的質量進行監督。
2006年以前,金風科技一直占據著國內風電市場的領導地位,公司在與零部件供應商的談判中,擁有很強的話語權。這種中間在外的經營模式,為其爭取了非常好的現金流和盈利能力,規避了制造風險。
但從2007年開始,眾多具有資金和技術實力的傳統制造類公司,開始涉足風機整機行業。與金風科技不同,新進入者均采取了縱向一體化的發展戰略,不斷增加自身零部件配套生產加工能力。
到目前為止,金風科技僅有發電機(10%)和控制系統(40%)實現了部分自給,其他主要零部件,完全依賴外部廠商提供。而華銳風電和東方電氣,不僅發電機和控制系統的自給率遠高于金風科技,而且輪轂和機艙都實現了70%以上的自給率。